Capitea

---

Działalność

Spółka angażuje się w nabywanie wierzytelności, starając się uzyskać zapłatę na własny rachunek. Dodatkowo, zarządza portfelami wierzytelności pochodzącymi z funduszy inwestycyjnych w kontekście sekurytyzacji. Głównym źródłem nabywanych portfeli są wierzytelności z sektora finansowego, w tym głównie nieterminowo spłacane kredyty i pożyczki, a także z branży telekomunikacyjnej, obejmujące nieopłacone faktury za usługi telekomunikacyjne. Proces nabywania wierzytelności realizowany jest głównie za pomocą funduszy pozyskiwanych z emisji obligacji.

Część kapitału na obligacje została pozyskana z oferty publicznej. W dniu 9 marca 2017 r. KNF zatwierdziła prospekt emisyjny w związku z ofertą publiczną obligacji GetBack SA, które miały być wprowadzone na rynek regulowany. Obligacje w ramach Programu Emisji Obligacji o wartości nominalnej do 300 mln zł skutkowały przeprowadzeniem 6 ofert publicznych, które łącznie przyniosły 256 mln zł. Obligacje te są notowane na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Dodatkowo, część obligacji wyemitowanych poza ofertą publiczną została notowana w alternatywnych systemach obrotu, takich jak BondSpot SA.

Na rynku Catalyst notowano 27 serii obligacji tej spółki o łącznej wartości nominalnej 519 083 900 zł. Warto zaznaczyć, że GetBack SA była jednym z rzadkich emitentów na Catalyst, który ubiegał się o rating kredytowy. Polska agencja ratingowa Eurorating w styczniu 2017 r. przyznała spółce długoterminowy rating BB, a w marcu tego samego roku agencja Standard & Poor’s przyznała rating B. W 2018 roku firma uzyskała rating B+ od agencji Fitch Ratings. Chociaż te ratingi klasyfikowane były jako na poziomie nieinwestycyjnym, nadal wskazywały na adekwatną zdolność do wywiązywania się z zobowiązań w stabilnych warunkach gospodarczych.

Na dzień 31 marca 2017 r. GetBack SA konsolidowała 14 jednostek zależnych oraz miała udziały w 9 jednostkach stowarzyszonych. Na ten sam dzień, spółka zarządzała portfelami inwestycyjnymi, które obejmowały wierzytelności w 6 funduszach inwestycyjnych zamkniętych. Stowarzyszone jednostki nie były przedmiotem pełnej konsolidacji. W kwietniu 2017 r. firma zatrudniała 1256 pracowników na pełen etat lub w niepełnym wymiarze czasu pracy.

Na 31 grudnia 2017 r. spółka zajmowała się zarządzaniem portfelami inwestycyjnymi 32 funduszy sekurytyzacyjnych, których wartość aktywów wynosiła 5,43 mld zł, a aktywów netto osiągnęły wartość 3,25 mld zł. Z raportu za III kwartał 2017 r. wynika, że grupa kapitałowa składała się z 8 funduszy, których uczestnikami były wyłącznie podmioty wchodzące w skład tej grupy.

Model działalności

Model biznesowy GetBack SA charakteryzował się wysoką agresywnością w pozyskiwaniu wierzytelności i finansowania. Z raportu za III kwartał 2017 r. wynika, że całkowite zobowiązania względem aktywów wynosiły 0,81, co oznacza, że znacząca część aktywów firmy była finansowana długiem. W latach 2014–2017 aktywa wzrosły z 289,5 mln zł do 2312,7 mln zł, a zobowiązania z 223,9 mln zł do 2934,7 mln zł, co wskazuje na ogromny wzrost zobowiązań krótkoterminowych.

Aby umocnić swoją pozycję na rynku windykacji, firma oferowała najwyższe ceny za pakiety wierzytelności, co miało miejsce w drodze przetargów. Jej agresywna polityka finansowa obejmowała emisję obligacji korporacyjnych zarówno w ramach ofert publicznych, jak i prywatnych. Wyemitowano 401 serii obligacji na łączną kwotę nominalną 3560,1 mln zł, z czego znaczną część stanowiły emisje prywatne. W ciągu zaledwie kilku lat, korzystając z dłużnych papierów wartościowych, zobowiązania GetBack S.A. wzrosły znacznie, przekraczając dziesięciokrotny wzrost.

Agresywna polityka biznesowa oraz nieprawidłowości w działaniach spółki doprowadziły do poważnych problemów z jej rentownością oraz zdolnością do obsługi zobowiązań.

Historia

Historia Capitea, wcześniej znanej jako GetBack S.A., sięga 14 marca 2012 r., kiedy to spółka zarejestrowała swoją działalność w Krajowym Rejestrze Sądowym. Już 24 września 2012 r. uzyskała zezwolenie od KNF na zarządzanie wierzytelnościami funduszy sekurytyzacyjnych. W kolejnych latach, w maju 2013 r., założono Kancelarię Prawną Getback, a w marcu 2014 r. grupa rozpoczęła swoje operacje na rynku rumuńskim za pośrednictwem Getback Recovery S.R.L.

Do 15 czerwca 2016 r. GetBack S.A. była częścią Grupy Getin Holding SA. Tego dnia, 20 tysięcy akcji spółki, stanowiących wówczas 100% kapitału zakładowego, zostało zakupionych przez Emest Investments sp. z o.o. za kwotę 825 mln zł. Emest Investments, która później przekształciła się w DNLD sp. z o.o., była spółką celową utworzoną przez konsorcjum funduszy private equity, w tym fundusze zarządzane przez Abris Capital Partners, które posiadały 50,58% udziałów w dniu 9 marca 2017 r., kiedy to zatwierdzono prospekt emisyjny obligacji.

W czerwcu 2017 r. miało miejsce transgraniczne połączenie DNLD Sp. z o.o. z DNLD Holdings B.V. z Amsterdamu, przez co DNLD Holdings B.V. stała się właścicielem 80 mln akcji GetBack, co oznaczało 100% kapitału zakładowego. Z kolei 19 kwietnia 2018 r., DNLD S.a.r.l. (następca prawny DNLD Holdings B.V.) posiadała 60 070 558 akcji, co stanowiło 60,07% wszystkich głosów.

W lipcu 2017 r. przeprowadzono pierwszą ofertę publiczną, w której zaoferowano 40 mln akcji. Spółka wyemitowała 20 mln akcji serii E, podczas gdy poprzedni akcjonariusz, DNLD Holdings B.V., sprzedał 20 mln akcji. Łączna wartość oferty wyniosła 740 mln zł, z czego 37 mln akcji nabyli inwestorzy instytucjonalni, a 3 mln akcji inwestorzy indywidualni. Oferta miała miejsce na podstawie prospektu emisyjnego zatwierdzonego przez KNF 16 czerwca 2017 r.

Akcje spółki zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie SA. Pierwsze notowanie miało miejsce 17 lipca 2017 r., a kapitalizacja spółki w dniu debiutu wyniosła około 1,85 mld zł. Jednak 19 grudnia 2017 r. anonimowy sygnalista powiadomił Urząd Komisji Nadzoru Finansowego o wysokim ryzyku działalności spółki, wskazując na podobieństwa do piramidy finansowej, co mogło negatywnie wpłynąć na rynek finansowy w Polsce.

W kwietniu 2018 r. GPW, na wniosek KNF, zawiesiła obrót akcjami GetBack. Decyzja ta zapadła po informacjach, że spółka prowadzi rozmowy z PKO BP oraz Polskim Funduszem Rozwoju w sprawie mieszanej formy finansowania na poziomie do 250 mln zł. PKO BP i PFR zaprzeczyli prowadzeniu takich negocjacji, co doprowadziło do interwencji KNF. Efektem tego była natychmiastowa rezygnacja prezesa Konrada K.

26 czerwca 2018 r. CBA zatrzymało kilka osób związaną z GetBack, w tym Konrada K. oraz dyrektora jednego z subiektów, co skutkowało aresztami na trzy miesiące. Kolejne działania sądowe doprowadziły do wszczęcia przyspieszonego postępowania układowego w celu restrukturyzacji GetBack S.A. 9 maja 2018 r.

Zgromadzenie wierzycieli w dniu 22 stycznia 2019 r. przegłosowało układ, zgodnie z którym niezabezpieczone wierzytelności miały być spłacane jedynie w części. 6 czerwca 2019 r. sąd zatwierdził tę propozycję. W międzyczasie liczba poszkodowanych obligatariuszy przekraczała 9 tysięcy osób, których straty szacowane są na 2,5 mld zł.

W 2022 r. rządowe szacunki wskazywały na 136 osób, które poniosły straty sięgające 17,7 mln zł. Najwyższa Izba Kontroli oceniła działania instytucji państwowych jako niewystarczające i niedostosowane do skali zagrożeń ze strony GetBack. Szczególnie krytycznie oceniono działalność Komisji Nadzoru Finansowego, która nie wykryła na czas nieprawidłowości w działalności spółki oraz w procesie oferowania ich papierów wartościowych.

W marcu 2020 r. Sąd Okręgowy w Poznaniu wydał wyrok w sprawie odzyskania odszkodowania przez poszkodowaną kobietę, uznając, że umowa została zawarta niezgodnie z przepisami. W kontekście audytów, Polska Agencja Nadzoru Audytowego planuje usunięcie audytora z grupy Deloitte z ich listy.
Capitea S.A. zmieniła swoją nazwę z GetBack S.A. 23 lipca 2021 roku.

Prezesi

W historii Capitea, znaczącą rolę odgrywali różni prezesi, którzy wnieśli swój wkład w rozwój firmy. Oto kluczowe daty i nazwiska tych, którzy kierowali organizacją:

• Konrad Kąkolewski – pełnił funkcję do 14 kwietnia 2018,
• Przemysław Dąbrowski – zarządzał od maja 2018 do 10 kwietnia 2019,
• p.o. Magdalena Nawłoka – obejmowała obowiązki od 4 listopada 2019,
• Radosław Barczyński – od 8 kwietnia 2021.

---

Oceń: Capitea

---